Fawry for Banking Technology and Electronic Payments S.A.E.의 피오트로스키 F-스코어
2000년에 시카고 대학 경영대학원의 조셉 피오트로스키(Joseph Piotroski) 교수는 "가치 투자: 승자와 패자를 구분하기 위한 과거 재무제표 정보의 사용"이라는 논문을 발표했습니다. 이 논문은 미래 성과를 예측하는 데 도움이 되는 회사의 재무 보고서 데이터를 사용하는 방법에 대한 내용에 대한 것이었습니다.
알려진 바와 같이 피오트로스키 F 점수는 9점 만점의 이산형 점수로, 다양한 재무적인 요인을 기반으로 기업의 순위를 매깁니다. 점수를 계산하기 위해 가장 최근의 두 연례 보고서를 기초로 한 9개의 주요 요인을 비교합니다. 요인의 변화가 "좋음"이면 1점을 추가합니다. 요인의 변화가 "좋지 않음"이면 0으로 계산됩니다. 다음 설명은 논문에서 인용한 것입니다.
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/ 9해석: 보통의
피오트로스키 F-스코어(Piotroski F-Score)는 회계 기준을 바탕으로 기업의 건전성을 0~9점으로 평가한 지표입니다. 점수가 높을수록 일반적으로 재무 구조가 더 탄탄함을 의미합니다.
| 카테고리 | 기준 | 가치 | 결과 | 포인트 |
|---|---|---|---|---|
| 수익성 | 순이익: 순이익이 플러스입니다. | 3,252,082,961.00 | 패스 | +1 |
| ROA: 총자산이익률은 양수입니다. 총자산이익률 = 특별항목 차감 전 순이익 ÷ 기초 총자산 | 0.21 | 패스 | +1 | |
| CFO: 영업활동 현금흐름이 플러스입니다. | 3,030,695,025.00 | 패스 | +1 | |
| 이익의 질: 지난해 영업활동 현금흐름(CFOP)이 당기순이익보다 큰지 확인하여 높은 이익의 질을 확보하십시오. 이는 영업활동 현금흐름에서 당기순이익을 차감한 결과값이 0보다 큰지 확인함으로써 판단할 수 있습니다. | -221,387,936.00 | 실패 | 0 | |
| 레버리지, 유동성 및 자금 조달원 | 레버리지 변동 레버리지 비율의 변화; 재정적 어려움을 겪는 기업이 외부 자본을 조달하는 것은 충분한 내부 자금을 창출할 능력이 없음을 시사합니다. 또한 장기 부채의 증가는 기업의 재무적 유연성에 추가적인 제약을 초래할 가능성이 있습니다. 재무 레버리지의 증가는 부정적인 요인인 반면, 레버리지의 감소는 긍정적인 요인입니다. | 0.54 | 실패 | 0 |
| 유동성 변동 당해 연도와 전년도 간 기업의 유동비율로 측정한 유동성 변화입니다. 여기서 유동비율은 회계연도 말 기준 유동자산을 유동부채로 나눈 비율로 정의됩니다. 유동성 증가는 긍정적인 것으로, 감소는 부정적인 것으로 간주됩니다. | 0.10 | 패스 | +1 | |
| EQ_제안: 미결제 주식의 변동: 기업이 해당 연도에 보통주를 발행하지 않았다면 1, 그렇지 않으면 0입니다. 장기 부채의 증가와 유사하게 외부 자본을 조달하는 재무적 어려움에 처한 회사는 미래의 의무를 이행하기 위해 충분한 내부 자금을 창출할 수 없다는 시그널일 수 있습니다. 게다가, 이러한 기업들이 주가가 하락할 가능성이 높은 경우(즉, 높은 자본 비용)에 기꺼이 지분을 발행한다는 사실은 이 기업들이 직면한 재무 상태가 열악하다고 판단할 만합니다. 여기서 값은 미결제 주식의 퍼센트 변동입니다. 0보다 크면 의미가 없습니다. | 0.00 | 패스 | +1 | |
| 운영 효율성 | 매출총이익률 변동 매출총이익률의 변동: 기업의 당기 매출총이익률(매출총이익을 총매출액으로 나눈 값)에서 전기 매출총이익률을 뺀 수치입니다. 이익률의 개선은 생산 요소 비용의 잠재적 개선, 재고 비용의 절감, 또는 제품 가격의 상승을 의미합니다. | -0.01 | 실패 | 0 |
| 자산회전율의 변동 자산회전율의 변화: 당해 연도 자산회전율(총매출액을 연초 총자산으로 나눈 값)에서 전년도 자산회전율을 뺀 수치입니다. 자산회전율이 개선되었다는 것은 자산 기반의 생산성이 향상되었음을 의미합니다. 이러한 개선은 운영 효율성 증대(동일한 수준의 매출을 더 적은 자산으로 창출) 또는 매출 증가(이는 해당 기업 제품에 대한 시장 상황이 호전되었음을 시사할 수도 있음)로 인해 나타날 수 있습니다. | 0.07 | 패스 | +1 |
데이터 출처: 과거 재무제표. 전년 대비 개선 정도에 따라 점수가 부여됩니다.
